Kasvuyritysten rahoitus on jälleen ollut viime päivinä uutisissa, kun Eduskunta hyväksyi 12.12.12 ennätysvauhdilla lain sijoitustoiminnan verohuojennuksesta eli bisnesenkelien verokannustimen. Mitä tämä verokannustin käytännössä tarkoittaa?
Uusi lainsäädäntö pyrkii kannustamaan yksityishenkilöitä tekemään sijoituksia osakeyhtiöihin. Periaatteena on, että yksityishenkilö voi vähentää pääomatulostaan 50 % vuosina 2013–2015 osakeyhtiöön sijoittamansa osakepääoman määrästä.
Sekä bisnesenkelin että kasvuyrityksen kannattaa tutustua verokannustimeen suunnitellessaan uusia rahoituskierroksia ja ennen lopullisia sopimuksia tällä hetkellä neuvotteilla olevista rahoituskierroksista.
Verokannustimen käyttäminen on tarkkaan rajattua:
Jos suunnitteilla oleva pääomasijoitus täyttää yllä olevat kriteerit, niin kannattaako bisnesenkelin jatkossa tehdä pääomasijoituksia verosäästöjen toivossa? Ei kannata, sillä bisnesenkeleille ei ole tarjolla verosäästöjä, vaan ainoastaan maksuaikaa veroihin. Vähennykseen oikeuttava vero näet palautetaan sijoittajan tuloon osakkeita luovutettaessa.
Hyvässä exitissä tämä ei muodostu ongelmaksi, sillä saadusta exit-vastikkeesta maksaa mukavasti aiemmin lykätytkin verot. Toisaalta valtaosa kasvuyrityksistä joutuu lopettamaan toimintansa tai ajautuu konkurssiin, mikä tulkitaan myös (usein vastikkeettomaksi) luovutukseksi. Tällöin lykätty vero lähtökohtaisesti kuittaantuu osakkeiden luovutustappiota vastaan .
Miten bisnesenkelin ja rahoitusta hakevan kasvuyrityksen kannattaa suhtautua verokannustimeen?
Bisnesenkelin näkökulmasta kyse ei ole verosäästöstä vaan veroille myönnetystä maksuajasta, joten sijoitukset kannattaa mitoittaa ja sijoituskohteet valita samoin kriteerein kuin aiemminkin. Toki verokannustin kannattaa hyödyntää, mutta sen ei pidä kuitenkaan antaa sumentaa harkintaa mahdollisen kohdeyrityksen tiimin pätevyydestä sekä liiketoimintamallin pysyvästä kilpailuedusta ja monistettavuudesta.
Monivaiheisista sijoituksista kannattaa mahdollisuuksien mukaan siirtyä kohti vähemmän vaiheistettuja sijoituksia, sillä verokannustin on saatavilla vain bisnesenkelin ensimmäiseen sijoitukseen. Samoin henkilökohtaisten sijoitusten houkuttelevuus verrattuna oman sijoitusyhtiön käyttämiseen kasvaa.
Rahoitusta hakevan kasvuyrityksen kannattaa huomioida verokannustimen myöntämisen kriteerit jo rahoituskierrosta suunnitellessaan. Rahoituskierrokset kannattaa toteuttaa siten, että ne täyttävät verokannustimen vaatimukset.
Uudet yritykset kannattaa perustaa kokonaan uusina yhtiöinä eikä käyttää vanhempia valmisyhtiöitä, jotta kuuden vuoden yläikäraja ei tule liian aikaisin vastaan.
On hyvä huomata, etteivät uudet säännökset tule voimaan heti vuoden 2013 alusta, vaan Suomi odottaa vielä saavansa lakihankkeelle Euroopan Unionin komission hyväksynnän alkuvuodesta 2013.</p